翻翻策略突发！钢铝关税翻倍，美元命运几何？

行情走势早报翻翻策略

Morning Report on Market Trends

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　　6月4日，美元走势受多因素影响。特朗普将进口钢铝关税从25%提至50%，引发市场避险情绪升温，按常理美元会因避险属性上涨，可贸易摩擦加剧又会冲击美国经济，长期看不利于美元稳定。

　　另外，美日长债拍卖遇冷，全球央行加速“去美元化”，华尔街对美国主权信用评级预期悲观，使得美元资产吸引力下降，资金外流，利空美元。另外，市场普遍预期美联储将在2025年开启降息周期，5月首次降息概率已超50%。利率下行会削弱美元资产的吸引力，引发资本外流，进一步打压美元。

　　综合来看，今日美元虽有反弹，但长期下行压力犹存。未来，美国经济数据走向、贸易政策动态以及全球央行货币政策的调整，都将持续影响美元走势。

　　周二汇市，美元指数最终收盘至99.27美元，涨幅0.59%；欧元/美元收盘至1.1371点，跌幅0.63%；美元/日元至143.9980收盘，涨幅0.91%；美元/人民币收盘至7.1916点，跌幅为0.21%。

　　汇市基本分析

　　Basic Analysis of the Foreign Exchange Market

　　对外汇市场构成影响的因素有以下几个方面：

　　1，数据方面翻翻策略，美国4月JOLTs职位空缺739.1万，高于预期710和前值719.2；美国4月工厂订单月率-3.7%，低于预期-3.1和前值4.3；昨日美国数据整体表现较好，造成利多美元、利空黄金外汇原油走势的影响。

　　2，受欧元区主要经济体5月通胀降温、外部贸易形势严峻等因素影响，市场预计欧洲央行将于6月5日实施降息，将利率下调25个基点至2%。彭博社的经济学家预测，欧洲央行将于9月再降息25个基点，若“对等关税”暂缓期过后，美国启动加征额外关税，欧洲央行可能会加码宽松政策。外界普遍预测，欧洲央行也将会调降欧元区通胀预测。

　　3，美联储理事库克表示，尽管美国经济依然稳健，但特朗普政府的贸易政策正开始对经济增长构成压力，而当前的货币政策为应对各种经济情景提供了良好基础。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他并不急于调整基准利率，并补充称，尽管近期物价数据令人鼓舞，但他希望看到通胀方面取得更多的进展。他提到，关税对通胀前景的影响尚不明确，也未观察到关税提升通胀的迹象。

　　4，财政部公告称，拟发行2025年记账式贴现（三十二期）国债。本期国债竞争性招标面值总额400亿元，进行甲类成员追加投标。本期国债发行价格通过竞争性招标确定，以低于票面金额的价格贴现发行。科技部副部长陈家昌3日在国务院新闻办新闻发布会上介绍，目前，中国已经与160多个国家和地区建立了科技合作关系，中外政府间科技协议达到了119个。

　　综合看，金砖汇通近期的观点如下，美元指数再次反弹上行，美人汇率继续承压，非美货币震荡回落。

　　美国劳工部的报告显示，4月职位空缺有所增加，但裁员人数也增加，暗示随着关税对经济前景造成影响，劳动力市场正在放缓。

　　日内短线看，非美货币可能会继续上涨，美元指数也有可能连续承压；就当前的大周期而言，将美元汇价走势调整为探底反弹的思路，构成中长期看涨的判断。