美港通证券时间定了！央行明日降息，你的存款利率会受到影响吗？

　　每经记者|赵景致每经编辑|陈旭美港通证券

　　5月7日，中国人民银行宣布推出一揽子货币政策措施，旨在稳定市场预期和提振经济活力。其中，公开市场7天期逆回购操作利率将于5月8日起由1.50%调整为1.40%，下降幅度为0.1个百分点。

　　7天逆回购操作利率是央行政策利率之一。目前我国市场基准利率以政策利率为中枢运行，并通过银行体系传导至贷款利率。这也意味着，在本次降息后，包括个人住房按揭贷款在内的银行贷款利率，乃至多层次的市场主体融资成本都会进一步下降。

　　值得注意的是，商业银行维持稳健经营、防范金融风险，需要保持合理利润和净息差水平。在政策利率下行背景下，商业银行净息差目前已降至历史最低水平，截至去年四季度末为1.52%。

　　调降存款利率是商业银行维持合理净息差水平的方式之一。金融监管政策专家周毅钦对《每日经济新闻》记者表示，此次降息后，存款利率仍有下降空间，以维持净息差水平。此外，考虑到当前经济形势、中美贸易关系和货币政策目标，预计今年在必要时，政策利率仍存在进一步下行的可能性。

　　历年来7天期逆回购操作利率走势

　　5月7日早间，中国人民银行发布公开市场业务公告（2025）第1号。

　　公告显示美港通证券，为实施好适度宽松的货币政策，加力支持实体经济，从2025年5月8日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.50%调整为1.40%。公开市场14天期逆回购和临时正、逆回购的操作利率继续在公开市场7天期逆回购操作利率上加减点确定，加减点幅度保持不变。

　　公开市场操作7天期逆回购利率是央行短期政策利率，央行通过每日开展公开市场操作，保持银行体系流动性合理充裕，持续释放短期政策利率信号，使商业银行质押式回购利率（DR）等短期市场利率围绕政策利率为中枢波动，并向其他市场利率传导。

　　“经过市场化的利率调整后，经过市场化的利率传导，预计将带动贷款市场的报价利率（LPR）随之下行0.1个百分点。”在5月7日国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜表示。

　　对于政策利率下调，周毅钦对记者表示，由于之前金融监管部门已经多次提示将进行降息降准操作，因此市场对此次货币政策调整落地早有预期，“此次降息影响广泛，既能提振企业投资与居民消费，缓解企业融资压力，增强市场活力，还可以继续适当减轻房贷客户还息负担，助力房地产市场止跌回稳。”

　　北京财富管理行业协会特约研究员、内蒙古财经大学校外硕导杨海平表示，此次降息降准两项货币政策工具一起使用，基本覆盖了对资金利率的短期、中期、长期调整，“总的来说，就是推动实体经济融资成本下降，且配合其他如结构性货币政策工具、公积金贷款利率等，综合起来对资本市场的稳定和活跃有着积极的促进作用。”

　　商业银行的收入可分为两部分，分别为净利息收入和非利息净收入，其中净利息收入是银行的核心收入来源。

　　净利息收入中，净息差是银行利息收入与利息支出之差除以平均生息资产，反映银行“吸收存款、发放贷款”核心业务的盈利能力，同时也是商业银行核心盈利指标。

　　政策利率下调后，对企业及个人消费者而言，融资成本降低，不过对银行而言则意味着资产端收益率下降。而商业银行维持稳健经营、防范金融风险，需要保持合理利润和净息差水平，这样也有利于增强商业银行支持实体经济的可持续性。

　　记者注意到，自2022年9月份以来，国有大型银行已多次调降人民币存款挂牌利率，其中2024年下半年便调整了两次。此次政策利率下调后，和储户息息相关的存款利率是否还会继续下调？

　　“降息和降准政策组合使用背景下，首先从资产端来讲，商业银行的资产端利率肯定是要下行的。这种情况下，商业银行为了稳定净息差肯定会采取措施，虽然部分银行已经前瞻性地对负债端的存款利率进行了调整，但整体判断商业银行净息差还是会下行。”杨海平表示，商业银行存款、贷款两端的利率都会进行调整以稳定净息差水平。

　　记者注意到，潘功胜在发布会上表示，在下调政策利率同时，将会通过利率自律机制引导商业银行相应下调存款利率。

　　对于存款利率如何下降、下降幅度有多大，周毅钦受访时表示，鉴于稳定银行净息差及整体利率下行趋势，后续或有继续下调的空间，大概率还将延续“国股大行先动、城农商行再动、小微村镇跟进”的阶段性下调方式。

　　杨海平认为，不同银行有着不同的资产负债管理策略，后续调整幅度也会因此不同。